Sidebar

Magazine menu

22
T7, 02

Lê Văn Cường

Trường Kinh tế Paris, Paris, Pháp

Trung tâm Quốc gia Nghiên cứu Khoa học Pháp, Paris, Pháp

Nguyễn Hữu Thành Tâm

Trường Quản trị Kinh doanh Normandie, Le Havre, Pháp

Phạm Ngọc Sáng

Trường Quản trị Kinh doanh Normandie, Caen, Pháp 

Ngày nhận: 03/12/2024; Ngày hoàn thành biên tập: 16/01/2025; Ngày duyệt đăng: 21/01/2025

DOI: https://doi.org/10.38203/jiem.vi.122024.1212 

Tóm tắt: Với thông tin và dữ liệu được thu thập từ Ngân hàng Thế giới, Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Tổng cục Thống kê, bài viết thực hiện một số phân tích về nền kinh tế Việt Nam trong 6 tháng đầu năm 2024. Các vấn đề được phân tích gồm có tăng trưởng, đầu tư nước ngoài và thương mại. Trong đó, tăng trưởng kinh tế đã hồi phục lại với tốc độ trước khi đại dịch COVID-19 diễn ra. Đầu tư nước ngoài tăng nhưng đầu tư nước ngoài vào lĩnh vực hoạt động chuyên môn, khoa học, công nghệ chỉ chiếm tỷ lệ khiêm tốn là 0,4% tổng vốn đầu tư nước ngoài. Xuất khẩu có tăng trưởng nhưng vẫn chiếm tỉ trọng khiêm tốn trong tăng trưởng GDP. Bên cạnh đó, chỉ số ICOR của Việt Nam đạt 4,25, điều này cho thấy kinh tế Việt Nam hoạt động hiệu quả hơn. Tuy nhiên trong tương lai, kinh tế Việt Nam muốn phát triển bền vững và tránh bẫy tăng trưởng trung bình của thu nhập thì cần có “đòn bẩy” là đổi mới sáng tạo. Lấy cảm hứng từ nghiên cứu của Philippe Aghion và Peter Howitt, bài viết này đề xuất một mô hình tăng trưởng kinh tế đơn giản nhằm giải thích ảnh hưởng của đổi mới sáng tạo đến sự phát triển kinh tế của một quốc gia. Đây là đóng góp quan trọng của nghiên cứu, giúp mở ra những hướng nghiên cứu mới về đổi mới sáng tạo và vai trò của nó đối với tăng trưởng kinh tế.

Từ khóa: Đổi mới sáng tạo, Tăng trưởng kinh tế, Mô hình lý thuyết, Việt Nam

VIETNAM’S ECONOMIC OUTLOOK FOR THE FIRST SIX MONTHS OF 2024 – LOOKING TO THE FUTURE

Abstract: Based on data collected from the World Bank, International Monetary Fund, and General Statistics Office, this study analyzes the Vietnamese economy in the first six months of 2024. The analyzed aspects include growth, foreign investment, and trade. In particular, economic growth has recovered to the rate before the COVID-19 pandemic. Foreign investment has increased, but investment in the professional, scientific, and technological fields accounts for only 0.4%. Exports have increased but still account for a modest proportion of GDP growth. Additionally, Vietnam’s ICOR index reached 4.25, indicating that the economy is operating more efficiently. However, in the future, if the Vietnamese economy wants to develop sustainably and avoid the middle-income growth rate trap, the country needs a “lever” of innovation. Inspired by the research of Philippe Aghion and Peter Howitt, this paper proposes a simple economic growth model to explain the impact of innovation on the economic development of a country. This is an important contribution of the study, opening up new research directions on innovation and its role in economic growth.

Keywords: Innovation, Economic Growth, Theoretical Model, Vietnam

 

Hòa Thị Tươi

Trường Đại học Thương mại, Hà Nội, Việt Nam

Trần Văn Trang

Trường Đại học Thương mại, Hà Nội, Việt Nam

Trịnh Thị Nhuần

Trường Đại học Thương mại, Hà Nội, Việt Nam

 

Ngày nhận: 16/10/2024; Ngày hoàn thành biên tập: 09/01/2025; Ngày duyệt đăng: 17/01/2025

DOI: https://doi.org/10.38203/jiem.vi.102024.1197

 

Tóm tắt: Bài viết phân tích ảnh hưởng của các kỹ năng mềm và sự tự tin xã hội tới nhận thức của sinh viên về khả năng có việc làm sau khi tốt nghiệp. Dữ liệu khảo sát được thu thập từ 843 sinh viên của Trường Đại học Thương mại. Kết quả phân tích dữ liệu từ phần mềm Smart PLS cho thấy ba kỹ năng mềm quan trọng nhất có ảnh hưởng đến nhận thức của sinh viên về khả năng có việc làm gồm kỹ năng giao tiếp, kỹ năng làm việc nhóm và kỹ năng công nghệ. Nghiên cứu cũng nhấn mạnh vai trò trung gian của sự tự tin xã hội trong mối quan hệ giữa các kỹ năng mềm và nhận thức về khả năng có việc làm của sinh viên sau tốt nghiệp. Bên cạnh đó, tồn tại mối quan hệ giữa sự tự tin xã hội và nhận thức về khả năng có việc làm sau tốt nghiệp. Kết quả nghiên cứu là bằng chứng thực nghiệm quan trọng để kiến nghị một số hàm ý quản trị tại các cơ sở giáo dục đại học.

Từ khoá: Kỹ năng, Sự tự tin xã hội, Nhận thức về khả năng có việc làm, Sinh viên đại học

 

THE IMPACT OF SKILLS AND SOCIAL SELF-EFFICACY ON STUDENTS' PERCEIVED EMPLOYABILITY

 

Abstracts: The purpose of this study is to analyze the influence of soft skills and social self-efficacy on students' perceived employability. Survey data were collected from 843 students of Thuongmai University. The data analysis results from Smart PLS software indicate that the three most statistically significant skills affecting students' perceptions of employability are communication, teamwork, and technological skills. The findings highlight the mediating role of social self-efficacy in the relationship between soft skills and students’ perceived employability. Additionally, social self-efficacy is also proven to have an impact on employability awareness. The results provide crucial empirical evidence to promote some implementations for universities.

Keywords: Skills, Social Self-Efficacy, Perceived Employability, University Students

 

Vương Thị Hương Giang

Trường Đại học Ngân hàng TP.Hồ Chí Minh, TP. Hồ Chí Minh, Việt Nam

Nguyễn Thị Kiều Trâm

Trường Đại học Ngân hàng TP.Hồ Chí Minh, TP. Hồ Chí Minh, Việt Nam

 

Ngày nhận: 13/08/2024; Ngày hoàn thành biên tập: 25/12/2024; Ngày duyệt đăng: 02/01/2025

DOI: https://doi.org/10.38203/jiem.vi.082024.1163

 

Tóm tắt: Biến động giá dầu tác động trực tiếp đến chi phí sản xuất, lạm phát và sự ổn định kinh tế, từ đó ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của các doanh nghiệp. Bài viết này xem xét tác động của biến động giá dầu thô quốc tế đến đầu tư của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam. Nghiên cứu sử dụng phương pháp khoảnh khắc tổng quát có hệ thống để phân tích mẫu nghiên cứu với 354 doanh nghiệp niêm yết trên hai sàn giao dịch chứng khoán HOSE và HNX từ năm 2010 đến năm 2022. Kết quả nghiên cứu chỉ ra biến động giá dầu thô quốc tế tác động ngược chiều và có ý nghĩa thống kê đối với quyết định đầu tư của doanh nghiệp tại Việt Nam. Phát hiện này hàm ý rằng khi giá dầu thô quốc tế tăng, quyết định đầu tư của các doanh nghiệp niêm yết có xu hướng giảm. Từ đó, nghiên cứu đề xuất các hàm ý chính sách nhằm nâng cao hiệu quả đầu tư cho các doanh nghiệp trong bối cảnh sự bất định giá dầu thô quốc tế tăng cao.

Từ khóa: Biến động giá dầu thô, Đầu tư, Doanh nghiệp niêm yết, phương pháp khoảnh khắc tổng quát có hệ thống, Việt Nam

 

IMPACT OF INTERNATIONAL CRUDE OIL PRICE’S VOLATILITY ON INVESTMENTS OF LISTED COMPANIES IN VIETNAM

Abstract: Fluctuations in oil prices directly impact production costs, inflation, and economic stability, thereby influencing businesses' investments. This article examines the impact of international crude oil price volatility on investments of listed companies in Vietnam. The study employs the System Generalized Method of Moments to analyze a sample of 354 listed companies on the Ho Chi Minh and Hanoi stock exchanges from 2010 to 2022. The results show that international crude oil price volatility has a significant and inverse effect on the investment of businesses in Vietnam. This finding implies that when global crude oil prices rise, the investment activities of listed companies tend to decline. Based on the research results, the study provides recommendations to enhance the firm’s investment efficiency in the increasing volatility of international crude oil prices.

Keywords: Crude Oil Price Volatility, Investments, Listed Companies, System Generalized Method of Moments Vietnam

Đoàn Vũ Nguyên

Trường Kinh tế Luật và Quản lý nhà nước, Đại học Kinh tế T.P Hồ Chí Minh, Việt Nam

Đoàn Ngọc Minh Hương

Đại học Tài chính – Marketing, T.P Hồ Chí Minh, Việt Nam

Nguyễn Phúc Cảnh

Trường Kinh tế Luật và Quản lý nhà nước, Đại học Kinh tế T.P Hồ Chí Minh, Việt Nam

Ngày nhận: 01/03/2024; Ngày hoàn thành biên tập: 16/12/2024; Ngày duyệt đăng: 30/12/2024

DOI: https://doi.org/10.38203/jiem.vi.032024.1126

 

Tóm tắt

Bài viết tập trung phân tích tác động của thương mại điện tử đến nhiều khía cạnh trong hoạt động của doanh nghiệp nhỏ và vừa ở Việt Nam. Nghiên cứu sử dụng sự thay đổi trong chỉ số thương mại điện tử để đánh giá tác động của thương mại điện tử đến các kết quả của hoạt động sản xuất, kinh doanh như giá trị gia tăng của hàng hóa dịch vụ, doanh thu thuần, tỷ suất sinh lợi và hiệu quả sử dụng tài sản. Cụ thể, 10 chỉ số về thương mại điện tử đã được thu thập và tổng hợp thành một chỉ số tổng hợp để đo lường mức độ phát triển thương mại điện tử theo từng vùng bằng phương pháp phân tích nhân tố. Sử dụng hàm sản xuất Cobb-Douglas để xây dựng mô hình tác động cố định áp dụng trên dữ liệu bảng của các doanh nghiệp nhỏ và vừa giai đoạn 2011-2015 với 7.701 quan sát, kết quả nghiên cứu cho thấy thương mại điện tử có ảnh hưởng tích cực đến giá trị gia tăng của hàng hóa và dịch vụ trong quá trình sản xuất nhưng doanh thu thuần, tỷ suất sinh lợi và hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp lại chịu tác động tiêu cực. Bên cạnh đó, thương mại điện tử có khả năng nâng cao hiệu quả sản xuất, nhưng đồng thời có thể làm giảm hiệu quả sinh lợi của các doanh nghiệp nhỏ và vừa tại Việt Nam. Ngoài ra, mức độ phụ thuộc vào kênh bán hàng trực tuyến đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh tác động của thương mại điện tử đối với tỷ suất sinh lợi của doanh nghiệp.

Từ khoá: Chuyển đổi số, Thương mại điện tử, Hiệu quả hoạt động, Doanh nghiệp nhỏ và vừa

 

THE IMPACT OF E-COMMERCE ON THE ORGANIZATIONAL PERFORMANCE OF SMALL AND MEDIUM-SIZED ENTERPRISES IN VIETNAM

 

Abstract

The study focuses on analyzing the impact of e-commerce on various aspects of small and medium-sized enterprises (SMEs) operations in Vietnam. The research uses changes in the e-commerce index to evaluate the effects of e-commerce on production and business outcomes including the value-added of goods and services, net revenue, profitability, and asset utilization efficiency. In particular, 10 e-commerce indicators are collected and computed into a comprehensive index to measure the e-commerce development level across regions using factor analysis. The study employs the Cobb-Douglas production function to build a fixed-effects model applied to panel data from SMEs during the period 2011–2015 with 7,701 observations. The findings indicate that e-commerce has a positive impact on the value-added of goods and services in production. However, net revenue, profitability, and asset utilization efficiency are negatively affected. The analysis suggests that while e-commerce has the potential to enhance production efficiency, it may also reduce the profitability of SMEs in Vietnam. Moreover, the study highlights that the level of dependency on online sales moderates the impact of e-commerce on the profitability of enterprises.

Keywords: Digital Transformation, E-Commerce, Organizational Performance, SMEs

Nguyễn Văn

Trường Đại học Hàng hải Việt Nam, Hải Phòng, Việt Nam

Vũ Tuấn Anh

Trường Đại học Hàng hải Việt Nam, Hải Phòng, Việt Nam

 

Ngày nhận: 03/09/2024; Ngày hoàn thành biên tập: 18/12/2024; Ngày duyệt đăng: 31/12/2024

DOI: https://doi.org/10.38203/jiem.vi.092024.1179

 

Tóm tắt: Bài viết nhằm phân tích hiệu quả môi trường và tăng trưởng năng suất nhân tố tổng hợp xanh của ngành chế biến, chế tạo tại Việt Nam. Bằng việc áp dụng cách tiếp cận hàm khoảng cách định hướng với các đầu ra không mong muốn trên mẫu dữ liệu được thu thập bởi Tổng cục Thống kê, nghiên cứu đã ước lượng điểm hiệu quả môi trường và chỉ số năng suất Malmquist-Luenberger của ngành trong giai đoạn 2015-2020. Kết quả nghiên cứu cho thấy, điểm hiệu quả trung bình hàng năm của ngành đạt 58,52% khi không tính đến các đầu ra không mong muốn và giảm mạnh xuống chỉ còn 17,04% khi tính đến phát thải CO2. Bên cạnh đó, chỉ số năng suất Malmquist-Luenberger trung bình chỉ đạt 0,56% khi tính đến phát thải CO2, thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng 1,46% theo chỉ số năng suất Malmquist truyền thống. Ngoài ra, nghiên cứu chỉ ra sự khác biệt có ý nghĩa thống kê về điểm hiệu quả môi trường và tăng trưởng năng suất theo cường độ công nghệ của các phân ngành, theo quy mô doanh nghiệp và theo loại hình sở hữu. Từ đó, nghiên cứu đề xuất các chính sách thúc đẩy sự phát triển bền vững, đặc biệt trong việc giảm thiểu phát thải CO2 và nâng cao hiệu quả sản xuất trong ngành chế biến, chế tạo.

Từ khóa: Chỉ số năng suất Malmquist-Luenberger, Đầu ra không mong muốn, Hàm khoảng cách định hướng, Hiệu quả môi trường

 

ENVIRONMENTAL EFFICIENCY AND GREEN PRODUCTIVITY: INSIGHTS FROM THE VIETNAMESE MANUFACTURING INDUSTRY

 

Abstract: This study aims to analyze the environmental efficiency and green total factor productivity growth in Vietnam's manufacturing industry. By applying a directional distance function approach with undesirable outputs on a dataset collected by the General Statistics Office, the paper estimated the industry's environmental efficiency scores and the Malmquist-Luenberger productivity index from 2015 to 2020. The results indicate that the average efficiency score of the industry reached 58.52% without accounting for undesirable outputs but sharply decreased to only 17.04% when CO2 emissions were considered. Additionally, the average Malmquist-Luenberger productivity index was just 0.56% when considering CO2 emissions, significantly lower than the 1.46% growth rate observed with the traditional Malmquist productivity index. Moreover, there were statistically significant differences in environmental efficiency scores and productivity growth across sub-sectors by technology intensity, firm size, and firm ownership. Hence, the findings provide a scientific basis for formulating policies to promote sustainable development, particularly in reducing CO2 emissions and improving production efficiency in the manufacturing industry.

Keywords: Directional Distance Function, Environmental Efficiency, Malmquist-Luenberger Productivity Index, Undesirable Outputs

Lê Kiều Phương

Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam

Ngày nhận: 15/01/2024; Ngày hoàn thành biên tập: 09/09/2024; Ngày duyệt đăng: 03/10/2024

DOI: https://doi.org/10.38203/jiem.vi.012024.1108

 

Tóm tắt: Nghiên cứu tìm hiểu về sự tham gia của ASEAN vào quản trị toàn cầu đồng thời phân tích vai trò và vị trí của tổ chức này trong mạng lưới quản trị toàn cầu - quản trị khu vực. Bài viết sử dụng phương pháp định tính thông qua phân tích nội dung văn bản, hiệp định, cam kết có liên quan đến các hoạt động quản trị toàn cầu được được đưa ra bởi ASEAN. Kết quả cho thấy đóng góp của ASEAN vào các vấn đề toàn cầu nhìn chung không đáng kể. Tuy nhiên, ASEAN có những ý tưởng quan trọng và những thực tiễn tốt cần được chia sẻ với các tổ chức quản lý khu vực và toàn cầu và chúng cũng đóng vai trò là cầu nối cho các ý tưởng và thực tiễn tốt nhất từ Đông Nam Á đến phần còn lại của thế giới. Từ đó, nghiên cứu đã cung cấp một cái nhìn tổng quan về hoạt động và thành tựu của tổ chức này trong nỗ lực hội nhập toàn cầu, chủ yếu vào khía cạnh kinh tế thông qua các hiệp định liên kết kinh tế, các cam kết đầu tư và thuận lợi hoá thương mại.

Từ khoá: ASEAN, Quản trị toàn cầu, Mạng lưới quản trị toàn cầu-khu vực, Hợp tác kinh tế

 

ASEAN AND GLOBAL - REGIONAL GOVERNANCE NETWORK IN ECONOMIC INTEGRATION

 

Abstract: This study attempts to highlight the role of ASEAN in global governance and the concept of a regional-global governance network by focusing on each ASEAN country's implementation as well as ASEAN as a whole and to what extent ASEAN governance. This article used qualitative methods by content analysis on documents, agreements, and commitments related to activities in the global governance of ASEAN. The finding indicates that ASEAN’s contribution to international affairs is generally viewed as marginal. However ASEAN has important ideas and best practices that need to be shared with institutions for regional and global governance, and they should also serve as a conduit for ideas and best practices from South-East Asia to the rest of the world. Hence, the study will explore the activities and achievements of this organization in its efforts at global integration, focusing on the areas of economics such as trade agreements, investment commitments and trade easing.

Keywords: ASEAN, Global Governance, Global-Regional Governance Network, Economic Integration

hacklink al hack forum organik hit kayseri escort istanbul escorthttps://ayvalikzeytinyagi.org/Mostbet KZbeylikdüzü escortdeneme bonusu veren sitelerBritish Shorthairbetlike girişgrandpashabetarchoops.com deneme bonusu2025 slot sitelericasino siteleri www.piercehome.comçevrim şartsız deneme bonusu 2025denemebonusuimajbetmakrobet girişperabet girişselçuksportsbeste casino på nettlilibet norgelilibet norgeonline cricket bettingonline casino indiaMikiカジノ 評判Mikiカジノオンラインカジノ 違法ligobet girişcasinolevantmarsbahis girişDeneme Bonusu Veren Siteler 2025Grandpashabetcrypto casinoscrypto sports bettingbest crypto casinosnorabahis girişno deposit bonus casinonew online casinos ontarioonline casino ontariocrypto casinobetnanostarzbet girişStarzbetcratosroyalbetCratosroyalbet girişPalacebetbetwildPalacebet girişradissonbetRoyalbetbetwoonRoyalbet girişBetwild girişhızlıbahisspincomaxwinsuperbetdamabetsuperbet girişDamabet girişBycasinoaltyazılı film izlegamdom girişGrandpashabetGrandpashabet girişPornoankara evden eve nakliyatfilm izlelk21solana sniper botultrabetbetpublicTubidySnaptiksnapinstaimajbet giriş 2025tubidysweet bonanzaAlev Casinodeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren sitelerbahis sitelerisekabet 1274sekabet 1274jojobetessbahisbetturkey güncel girişperabetperabetmarsbahis girişbetlike girişjojobetjustin tvcasinolevantgrandpashabetGrandpashabetdoedaonwinhttps://terea.gen.tr/iqos iluma alhttps://www.elektroniksigarakeyfi.com/antep escortjojobetonwinonwinjojobetdizipalSweet Bonanzatwitter video downloadertaraftarium24justin tvselçuksportsmatadorbetonwin güncel girişelizabet girişbetpark girişterea sigaraonwin güncel girişSakarya escortSakarya escortonwin güncel girişcanlı casino siteleriSakarya escortforum bahisAnkara Evden Eve NakliyatAnkara şehir içi nakliyatİstanbul EscortmavibetAnkara Kanal Açmapinupimajbet girişpadişahbetprimebahisgamdom girişdeneme bonusu veren sitelersportazabig bass bonanza slotporno izlebettiltprimebahismatbetmatbetcasibomAnkara Asfalt Firmasıvaycasinobetebetdeneme bonusuradissonbetatlasbetcasibomcasibom girişbahiscasinobahiscasino girişmadridbetBetcioCasino sitelerifisch scriptbetturkey güncel girişkorediziizletrfilmizledeonwinprime bahisradissonbetbets10betturkey güncel girişkaçak maç izlecanlı maç izlegüvenilir casino sitelerien güvenilir casino siteleriolabahis girişprimebahiszbahisbettiltbetturkey güncel girişcasibompin upjojobetistanbul escortbettiltMp3 JuiceMp3Juiceklinik kecantikan tangerangtubidy mp3 downloadotobetpinupzbahisgaribanbet girişcasibomcasibom girişgrbets girişdeneme bonusu veren sitelergaribanbetgaribanbetcasibombettilt girişbahis siteleribettilt girişceltabetbetgarbetgar girişelexbetprimebahisvbetdoedayabancı dizi izleiptvcasibomdeneme bonus veren sitelermarsbahisjojobetjojobet girişmarsbahisSekabetcasibombetriyalkingroyalcasibom girişpadişahbet girişAtaşehir nakliyataviator oynadeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusudizipal3aresbetcasibomDeneme Bonusu Veren Siteler 2025casino sitelerinitrobahis girişvirabetbetgar girişbahis siteleriprostadinefree porn deneme bonusu veren siteleralobet girişcasinofast girişbetsilvafixbetmisbahis girişhacklink satın albetkomzenci pornoelitcasinogallerbahisbullbahismariobetcasibom 891 comcasibom 891 com trgrandpashabetonwin girişsoundcloudaud먹튀위크ligobet güncel girişcasibombetzulamakrobetsekabetcasinolevant girişsekabetXeno Executorcs2 cheatholiganbetsetrabetcasinomhub güncel girişvevobahisjojobet girişjojobetcasibomkralbet girişKralbetdinimi porn virin sex sitiliri안전한 카지노사이트 추천 2025바카라사이트 먹튀검증 추천 사이트 2025pinupligobet giriştaraftarium24mostbetojecasibomdinimi porn virin sex sitilirisportsbet girişxslot girişdinimi binisi virin sitilirsaveinstadumanbetroblox fisch scriptblox fruits scriptredz hub scripttipobet girişjojobet güncel girişsahabetimajbet girişonwin girişdeneme bonusu veren sitelerdiziwatchcasibomcasibom girişkralbetjackpot citymobilbahiskavbetonwinpinbahisjojobetcasinofastorisbetwbahisaresbetSekabetatlasbet girişSekabetcasibomErosbetsportsbet giriş Erosbet girişmostbetİsisbet girişsportsbet.io girişGaribanbetfour meme priceonwinFour Meme coinjojobetonwinparibahis girişcasibomcasinolevantcrypto casinocasinolevant girişpadişahbetpadişahbetStake GirişStake TrStake TürkiyecasibomtruvabetEfesbetCloverbetRedwinKalebetBetparexHuhubetbettiltBetstrongBettoggBetchiptophillbet girişcasibomliseli ifşacasibomBeylikdüzü escort SekabetGenç sikişPinup Girişdeneme bonusu 2025xslot girişendüstriyel nem almabmw yedek parçacanlı maç izledeneme bonusuprimebahisprimebahisplinkogüvenilir bahis sitelerijojobetpg สล็อตMariobet GirişMariobet Girişjojobet giriştipobetsweet bonanza girişgaziantep escortiptvCasibom Girişhttps://www.alternatifsigaratr.com/iqos-ilumahttps://www.ebuharsigara.com/tereajojobetjojobet girişweb hostingizmir escortmatbetjojobet girişjojobetcasibomjojobetjojobet girişcasibomcasibom girişpinupbetofficehttps://www.vozolesigaram.com/elektronik-sigarapadişahbetpadişahbetlordbahisBahiscombettiltbettilt girişcasibom 891 comcasibom 891 comcasibom 800casibom 891 comcasibom 822 comcasibom 891 comcasibom 891casibom 800.comcasibom 891 comcasibom 891 girişcasibom 891 com girişcasibom 891 comcasibom 891 comcasibom 891 girişcasibom 800 comcasibom 891 comcasibom800casibom 891sekabet 1274casibom 891 com trcasibom 822 girişhermesbetprimebahisprimebahisprimebahisonwin girişdizipluscasibomjojobetistanbul escortpadişahbet girişlojistikholiganbetcasibom girişbetebetBeylikdüzü escort deyneytmey boynuystu veyreyn siyteyleyrkonya escortsahabetsahabetsahabetprimebahisccasibomsoundcloud mp3sahabetsahabetjojobetcasibomdinamobetşutbet betabetextrabetklasbahisbelugabahis imajbetmaritbetpalacebetodeonbetilbetbetperjojobetgrandpashabetgrandpashabetcasibommacrobetramadabetCasibomsmm panelİzmit EscortgrandpashabetLisanslı Casino Sitelerimatadorbetmatadorbetfixbetviagramatadorbetonwinizmir escort bayanstarzbetgalabetesenyurt escortmarsbahisimajbetmarsbahisimajbet girişimajbetimajbetmatbetmatbetmatbetgrandpashabetcasinoroysjojobet girişjojobetrestbetbetciojojobet güncel girişsahabet girişsahabetizmir escorttempobet3dskywww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftMakrobetCasibom 891Casibommobilbahiscasinometropolbetciocasibomjojobetjojobetcasibom 844onwinbets10bets10 güncel girişbetwoondeneme bonusu veren sitelerholiganbetmatadorbetcasibomcasibom girişholiganbetlunabetmeritkingCialis fiyatfixbetcasibomvbetmilanonbetdeneme bonusu veren sitelerjojobetbetexperdji yedek parçataraftarium24padişahbetpadişahbet girişcratosslotcasibom girişmavibetmavibetmavibettipobetmarsbahisjojobet güncel girişjojobet girişmarsbahissultanbetholiganbet girişTürkçe Yamabetsatjojobetjojobet girişjojobetjojobetjojobetholiganbetholiganbet girişholiganbetonwincasibom girişcasibom girişcasibom güncel girişjojobetholiganbethacklink satın aldeneme bonusu veren sitelerjojobetbetturkeydeneme bonusu veren siteler bahisnowbahisnowbahisnowbahisnowbahisnowbahisnowbahisnowbahisnowbahisnowbahisnowbahisnowbahisnowbahisnowbahisnow tv maç izlebahisnow tv izlebahisnowbahisnowpaycell ile ödeme alan bahis sitelerievrak istemeyen bahis siteleriotobet güncel girişvaycasino güncel girişbanko bet girişgorabet giriszibilyonbet girişantikbet girişbetaverse güncel girişbetcool güncel girişdama bet giriştelegram bahisvitrinbet güncel girişmislibet girişsouthbet girişbabilbet güncel girişcasinoper girişcasibom-giris2025.combatum slot girişradabetbahisbey girişhodri bet güncel girişbetconstruct alt yapılı sitelermeritbetgirisyap.comcasinogrambetnoel girişespor bahisdeneme bonusu 2025güvenilir casino sitelerigobahiskareasbetbitcoin ile çekim yapılan bahis siteleribetingo güncel girişasper casino güncel girişcasintro girişspinco güncel girişbetportal güncel girişbetsilvabetmabet güncel girişistekbet girişganobet girişbetilton güncel girişkolaybet girişbetlesenebetsalvador girişbetwildjewel betting giriştakvimbet girişfocusbet-giris.comgetir bet girişbalinabet girişvippark güncel girişbethand girişwiocasino girişbetjollydeneme bonusudeneme bonuslarıdeneme bonusu veren sitelergüncel deneme bonusugüncel deneme bonusu veren sitelerzbahiszbahis girişxslotxslot girişbetturkeybetturkey girişsahabetsahabet girişistanbul oto çekicizbahiscasibombycasinopiabellacasinosekabetmaltcasinoasyabahissahabetslot dünyasıtipobetmatadorbetxslotdumanbetmadridbetholiganbetzlotbahisabibahisabiteslabahisteslabahisevabetbahismorenimabetbetgrosslarabahislugabetfreybetbatumslotbatumslotbetpuanbeymenslot girişbeymenslotqueenbetpumabettelegram gruplarıpusulabetpusulabet girişpusulabetpusulabet girişholiganbetHoliganbet GirişHoliganholiganbetholiganbet girişHoliganbetHoliganbet girişholiganHoliganbetholiganbet girişpusulabetpusulabet girişholiganbetbetturkeyholiganbetHoliganbet girişHoliganbet girisHoliganbet Girişholiganbet güncel girişholiganbet girişmatbetmatbet girişmatbet güncel girisjojobetjojobet girişjojobet güncel girişjojobet guncel girisJojobetJojobet GirisJojobet güncel girismatbetmatbet girisPusulabetpusulabet girişpusulabet güncel giriscasibomcasibomcasibom girişcasibom güncel giriscasibom güncelMatbetMatbet güncel girişMatbet girişcasibomcasibom girişcasibom güncel girisCasibomCasibom girişCasibomCasibom girişCasibom güncel girişmatbetmatbet girişmatbet güncel girispusulabetpusulabet girişpusulabet güncelcasibomcasibom girişcasibom güncelcasibomcasibom girişcasibom güncel girişcasibom güncel girişcasibom güncel girissami cansızcasibom güncel girişBetgit girişcasibom giriştimebettimebet giriştimebet giriştimebetcasibomcasibomcasibom girişcasibom güncel girişcasibom girişcasibom güncel girişcasibom linkcasibom twittertimebet twittertimebet linkcasibomcasibom güncel girişcasibomcasibom güncel girişcasibom girişcasibomtimebettimebet girişmatadorbetmatadorbet girişjojobet girişTrendbet GirişBetturkey girişmatadorbet güncel girişmatadorbet girişimajbet girişimajbet güncel girişimajbet linkpadişahbet girişpadişahbet güncel girişpadişahbet güncel sitepadisahbet girisimajbet girişimajbet güncel girişpadisahbet girişpadisah girişpadişahbet güncel girişPadişahbet GirişPadişahbet Güncel GirişbetturkeyGanobetPadişahbet Güncel GirişPadişahbet GirişPadişahbet Güncel LinkGanobet GirişGanobet güncel Girişimajbet girişimajbet güncel girişimajbet güncel linkBetturkey GirişBetturkey Güncel GirişBetturkey Güncel LinkBetturkey GirişBetturkey Güncel GirişBetturkey Girişibetturkey güncel linktipobet giriştipobet güncel giriştipobet giriş linkTipobet güncel girişbetturkeybetturkey güncel girişbetturkeybetturkeybetturkey girişTipobet GirişTipobet Güncel GirişTipobet Giriş LinkTipobet GirişiBetturkey girişBetturkey Güncel GirişBetturkey Resmi Girişbetturkey girişbetturkey güncel girişbetturkey giriş linkBetturkeybetturkey girişbetturkey güncel girişMatbet Girişmatbet güncel girişMatbet Güncel LinkMatbet GirişMatbet Güncel GirişMatbet GirişMatbet GirişMatbet Güncel Girişbets10 girişBets10 Güncel GirişBets10 Günceljojobet güncel girişjojobet girişjojobet giriş linkjojobet güncelBetturkey Güncel GirişBetturkey GirişBetturkey Güncel LinkBets10 girişBets10 güncel girişBets10 güncelBets10 güncel linkBets10 güncel girişbetson güncelbets10 girişBets10 güncelBets10 güncel linkbethousetradingview downloadseattle tattooistanbul travesti sitesigüzel sözlerip stressersekabetGrandpashabetBeylikdüzü EscortBeylikduzu escortBeylikduzu escortİzmir Escortİzmir Escort İzmir Escortİzmir Escortİzmir Escortaresbet girişbetgit girişARESBET GİRİŞaresbet girisaresbet girişaresbet girişaresebet girişizmir escortaresbet girişaresbet girisbetgit girişsohbet hattıbetgit girisbetgit girişbetgit girisbetgit girisbetgit girişbetgit girişbetgit girisbetkanyon girisbetkanyon girişbetkanyon girişbetgit girişbetkanyon girişbetkkanyon girişbetgit girişbetkanyon girişgaziantep escortxslot girişantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortbetgit girişbetgit girişbetgit girişbetgit girisbetgit girishttps://galabtgrs-ahmetcan.tumblr.com/galabet girişGalabet Guncel Girisgalabet girişbetgit girişbetgit girişbetgit girişbetgit girişbetgit girisbetgit girisbetgit güncel girisbetgit girisbetgit giris antalya escortbetgiteskort antalyaadana travestiantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortantalya escortimajbet girisholiganbet girişhttps://antalya-kazan.tumblr.com/antalya escortantalya escortantalya escortadana travestiantalya escortantalya eskortgaziantep travestiantalya escortAntalya Escort antalya eskortantalya escortantalya eskortgazianetep travestiantalya escortbursa travestiantalya escortantalya eskortgaziantep travestiantalya escortbursa travestiantalya escortankara travestigaziantep travestiantalya escortankara travestiankara travestigaziantep travestiantalya escortantalya escortgaziantep travestiantalya escorttelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram porn HDtelegram porn HDtelegram pornosudinimi porn virin sex sitiliritelegram pornosutelegram pornosutelegram child porntelegram child porntelegram child porngrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabet giriştelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDvaycasino giriştelegram porn HDvaycasino girişmariobet giriştelegram pornosutelegram pornosubethand giriş günceltelegram pornosutelegram porn HDtelegram porn HDtelegram porn HDtelegram porn HDhayvan sikişi izleköpek sikişi izlegrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabetgrandpashabetgrandpashabetgrandpashabetgrandpashabetgrandpashabetgrandpashabetgrandpashabetgrandpashabetgrandpashabetgrandpashabet girişgrandpashabet girişgrandpashabetsikisbet bonusugötten sikiş izletelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosudeyneytmey boynuystu veyreyn siyteyleyrcinli cisini porn sitiliritelegram child porntelegram child porntelegram porn HDtelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram porn HDtelegram pornosutelegram child porntelegram child porntelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram child porntelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosudeyneytmey boynuystu veyreyn siyteyleyrtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosudeyneytmey boynuystu veyreyn siyteyleyrtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram child porntelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram pornosudeyneytmey boynuystu veyreyn siyteyleyrtelegram pornosutelegram porn HDtelegram porn HDtelegram porn HDtelegram pornosutelegram child porntelegram pornosutelegram child porntelegram child porntelegram pornosutelegram child porntelegram child porntelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram child porntelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram child porntelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram child porntelegram child porntelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram child porntelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram child porntelegram pornosutelegram pornosutelegram child porntelegram child porntelegram pornosutelegram pornosutelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosudeyneytmey boynuystu veyreyn siyteyleyrtelegram pornosudonomo escort voron sotolordonomo bonoso porn sotolordeyneytmey adult veyreyn siyteyleyrtelegram porn HDdonomo bonosodeyneytmey child veyreyn siyteyleyrdonomo sexy voron sotolordeyneytmey boynuystu porn siyteyleyrdeyneytmey escorts veyreyn siyteyleyrdonomo orgasm voron sotolordeyneytmey sex veyreyn siyteyleyrboynuystu veyreyn siyteyleyrdeyneytmey boynuystudonomo bonoso voron sotolordeyneytmey boynuystu veyreyn siyteyleyrtelegram porn HDtelegram porn HDtelegram porn HDtelegram pornosutelegram porn HDtelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosutelegram pornosuhipbethipbet girişhipbet yeni girişesenyurt escortistanbul escortflorya escortoneobetistanbul escortNovibet Girişbetcas