Sidebar

Magazine menu

31
T5, 07

TẠP CHÍ QUẢN LÝ VÀ KINH TẾ QUỐC TẾ SỐ 131

Ngô Văn Toàn
Trường Đại hc Tài chính Marketing, Thành phố Hồ Chí Minh, Vit Nam
HThy Tiên
Trường Đại hc Tài chính Marketing, Thành phố Hồ Chí Minh, Vit Nam

Ngày nhn: 27/06/2020; Ngày hoàn thành biên tp: 24/09/2020; Ngày duyt đăng: 26/09/2020


Tóm tt: Mc đích ca nghiên cu này là kim định thc nghim stn ti tác động ngưỡng ca quy mô trong mi quan hgia nvà hiu quhot động cho công ty phi tài chính niêm yết trên thtrường chng khoán Vit Nam. Nhóm tác gisdng dliu doThomson Reuters Datastream công btrong giai đon 2007 - 2018. Để xlý các vn đề vni sinh và tính không đồng nht, tác gisdng hi quy ngưỡng dliu bng tác động cố định do Hansen (1999) và IV-GMM phát trin. Phương pháp ước lượng ngưỡng dliu bng là quá trình chuyn đổi tmin tác động quy mô nhsang min tác động quy mô ln. Kết quả ước lượng cho thy hsngưỡng là 22,03 (khong 3,6 tỷ đồng), ngưỡng quy mô min tác động nthp làm tăng hiu quhot động và ngược li. Do đó, các dự đoán vlý thuyết tăng vn tun t, đánh đổi và phát tín hiu được tha nhn. Kết qunày mang li ý nghĩa chính sách quan trng và cho thy các công ty nh dbtn thương vtài chính hơn, còn các công ty ln thì ngược li. Trong trường hp này, công ty phi da vào các quni b(truy cp tín dng) để ti đa hóa hiu quhot động. Điu này cn đạt được thông qua vic ti ưu hóa cu trúc vn ca công ty.
Tkhóa: Cu trúc vn, Hiu quhot động công ty, Quy mô công ty, Vit Nam, Mô hình ngưỡng tác động cố định dliu bng


SIZE THRESHOLD IMPACT ON THE RELATIONSHIP BETWEEN DEBT AND PERFORMANCE OF NON-FINANCIAL COMPANIES LISTED
ON THE VIETNAMESE STOCK EXCHANGE


Abstract
: The purpose of this study is to empirically test the existence of a size-threshold effect in the debt-firm performance nexus for non-financial companies listed on the Vietnamese stock market. The authors used data published by Thomson Reuters Datastream 
in the period of 2007 - 2018. To deal with problems of endogeneity and heterogeneity, we use the fixed-effect panel threshold model developed by Hansen (1999) and IV-GMM. This technique further estimates the smoothness of the firm transition from a small size to a larger size. The findings reveal a threshold level of 22.03 (about 3.6 billion VND). The size thresholds in low debt-regime increase performance and vice versa. Consequently, predictions of the pecking order, trade-off, and signal theories are admitted. These findings show that small (large) firms are more (less) vulnerable in terms of financial risks. Firms must rely on internal funds (credit access) to maximize their performance. This process should be achieved through the optimization of their capital structure.
Keywords: Capital structure, Firm performance, Firm size, Vietnam, Fixed-effect panel threshold model

Đọc bản full PDF tại đây: TÁC ĐỘNG NGƯỠNG QUY MÔ TRONG MỐI QUAN HỆ NỢ VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÁC CÔNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

hacklink al hack forum organik hit kayseri escort sisli eskortdeneme bonusu veren sitelerikimisli girişdeneme bonusu veren sitelermarsbahis girişdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren sitelerbahis siteleripinbahis girişantep escortdizipaltwitter video downloaderterea sun pearlonwindeneme bonusu veren sitelerbahis sitelerizenci pornovevobahismostbetcasinolevantCialis fiyatterea메이저놀이터 먹튀검증 먹튀위크Çorlu Escortdizipalvozol puffşans casino먹튀검증 사이트jojobet girişcasibom giriş adresicasinolevantz libraryfake audemars piguetbycasinobycasinoaviator oyna demozbahise.orgbetturkeys.orgpragmaticplayslotoyna.orgsweetbonanzaoynaa.orggatesofolympusoynaa.orgaviatorucakoyna.comsugarrrush.netsweetsbonanza.netsweetbonanzas.orggatessofolympus.comzeussvshades.combigbassbonanzas.orggatesofolympuss.org먹튀검증 사이트 먹튀위크먹튀위크casinolevantkadın parfümborsaHalka arz danışmanlığıtuzla escortmostbet-pk-now.comMariobet girişmersobahisperabet girişonwin girişdeneme bonusu , deneme bonusu veren siteler , bahis forum , forum bahisxnxxsmok nord 5amgbahisultrabetdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusuYatırımsız deneme bonusurokettubedeneme bonusu veren siteler yeniviagra fiyatcasibomperabetgamdom girişmakrobetvozol bypuffmeritbet,meritbet resmi girişcasibomcasibom1xbetEsbetEsbetgrandpashabetgrandpashabetmatadorbetmcdvoice.com survey with receiptwww.prepaidgiftbalance.com visabahsegelbetboobetpasbetebetkralbet,kralbet resmi girişkralbetjustin tvbetebetbetturkey giriştaraftarium24selcuksportshdultraslotperabetultraslotفلم سكسسكس افلامفيلم سكسultraslottaraftarium24Grandpashabetgrandpashabetsekabetuzun çocuk masallarıGuncellenecekHoliganbetmatbetHoliganbetbetebetonwinbahis sitelericasibomBetsat girişBetsatBetsatbetsatBetsat girişBetsat girişBetsatBetsatBetsat girişBetsat girişBetsatTurkbetcasibom999casibom girişsitus slot gacorsbetturkeyholiganbetbetturkey girişTubidy Mp3 Juicesekabet girişcasinolevant girişEsbetDeneme bonusuMajorxgamepadişahbetsekabet girişhttps://www.smokpuf.com/kultfilmler.netsekabetbettiltbettiltdeneme bonusu veren sitelercasibomsetrabet girişmeritcasino girişbetgitwebserviceplus.comzbahismarsbahisfixbet girişfixbet girişfixbet girişfixbet girişslotonline file convertercasibom güncel girişdeneme bonusu veren sitelerkumar sitelericasino metropolcasinomaxijojobetcasibomkumar siteleristarzbetbahis sitelericasino sitelerimeritking girişbetbox girişbetloto girişbetkong girişsafirbet girişbetmabet girişfenomenbet girişslotwww.giftcardmall.com/mygift activatemcgift.giftcardmall balancememe soundboardtipobetpusulabetdinitme binissi virin sitolardinitme binissi virin sitolarextrabetimajbetmavibetimajbetgrandpashabetfixbetonwinsahabetvaycasino girişeromepoodle toyholiganbet girişdeneme bonusu veren siteler 2025onwindeneme bonusu veren sitelercasibomsalamis bahisbetsat girişbetturkey girişjustin tvdinamobetvaycasinovaycasinovaycasino giriştakipçi satın aljojobet girişextrabetextrabetextrabetkralbetcasibomEscort travestiultrabet girişmatbet girişcasibom girişcasibomcasibom girişstarzbetstarzbetligobetligobetxslotxslotmatadorbetmatadorbetfixbetfixbetcasinoandyoubetandyoubetandyouVaycasinotipobetcasibomdinamobetmeritkingpadişahbetmeritbetmatbetAnkara Burun estetiğisahabet girişMajorxMajorxbetciotipobetsahabetzbahissuperbetMarsbahis - Marsbahis Girişholiganbetwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftpadişahbetfixbetkralbetajaxbetbetcidinamobet