Sidebar

Magazine menu

11
T6, 07

TẠP CHÍ QUẢN LÝ VÀ KINH TẾ QUỐC TẾ SỐ 131

Ngô Văn Toàn
Trường Đại hc Tài chính Marketing, Thành phố Hồ Chí Minh, Vit Nam
HThy Tiên
Trường Đại hc Tài chính Marketing, Thành phố Hồ Chí Minh, Vit Nam

Ngày nhn: 27/06/2020; Ngày hoàn thành biên tp: 24/09/2020; Ngày duyt đăng: 26/09/2020


Tóm tt: Mc đích ca nghiên cu này là kim định thc nghim stn ti tác động ngưỡng ca quy mô trong mi quan hgia nvà hiu quhot động cho công ty phi tài chính niêm yết trên thtrường chng khoán Vit Nam. Nhóm tác gisdng dliu doThomson Reuters Datastream công btrong giai đon 2007 - 2018. Để xlý các vn đề vni sinh và tính không đồng nht, tác gisdng hi quy ngưỡng dliu bng tác động cố định do Hansen (1999) và IV-GMM phát trin. Phương pháp ước lượng ngưỡng dliu bng là quá trình chuyn đổi tmin tác động quy mô nhsang min tác động quy mô ln. Kết quả ước lượng cho thy hsngưỡng là 22,03 (khong 3,6 tỷ đồng), ngưỡng quy mô min tác động nthp làm tăng hiu quhot động và ngược li. Do đó, các dự đoán vlý thuyết tăng vn tun t, đánh đổi và phát tín hiu được tha nhn. Kết qunày mang li ý nghĩa chính sách quan trng và cho thy các công ty nh dbtn thương vtài chính hơn, còn các công ty ln thì ngược li. Trong trường hp này, công ty phi da vào các quni b(truy cp tín dng) để ti đa hóa hiu quhot động. Điu này cn đạt được thông qua vic ti ưu hóa cu trúc vn ca công ty.
Tkhóa: Cu trúc vn, Hiu quhot động công ty, Quy mô công ty, Vit Nam, Mô hình ngưỡng tác động cố định dliu bng


SIZE THRESHOLD IMPACT ON THE RELATIONSHIP BETWEEN DEBT AND PERFORMANCE OF NON-FINANCIAL COMPANIES LISTED
ON THE VIETNAMESE STOCK EXCHANGE


Abstract
: The purpose of this study is to empirically test the existence of a size-threshold effect in the debt-firm performance nexus for non-financial companies listed on the Vietnamese stock market. The authors used data published by Thomson Reuters Datastream 
in the period of 2007 - 2018. To deal with problems of endogeneity and heterogeneity, we use the fixed-effect panel threshold model developed by Hansen (1999) and IV-GMM. This technique further estimates the smoothness of the firm transition from a small size to a larger size. The findings reveal a threshold level of 22.03 (about 3.6 billion VND). The size thresholds in low debt-regime increase performance and vice versa. Consequently, predictions of the pecking order, trade-off, and signal theories are admitted. These findings show that small (large) firms are more (less) vulnerable in terms of financial risks. Firms must rely on internal funds (credit access) to maximize their performance. This process should be achieved through the optimization of their capital structure.
Keywords: Capital structure, Firm performance, Firm size, Vietnam, Fixed-effect panel threshold model

Đọc bản full PDF tại đây: TÁC ĐỘNG NGƯỠNG QUY MÔ TRONG MỐI QUAN HỆ NỢ VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÁC CÔNG TY PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

hacklink al hack forum organik hit kayseri escort sisli eskortdeneme bonusu veren sitelerkedi sahiplendirmekralbet girişsahabet girişsahabet girişikimisli girişdeneme bonusu veren sitelercasinolevant girişmarsbahis girişnorabahis girişStarzbetcratosroyalbetCratosroyalbet girişPalacebetbetwildPalacebet girişBetwild girişhızlıbahismaxwinsuperbetdamabetsuperbet girişDamabet girişdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren sitelerbahis sitelericasibomsweet bonanzakralbet girişpinbahis girişbelugabahis girişpincoantep escortjojobettwitter video downloaderSakarya escortSakarya escortdeneme bonusu veren sitelerbahis sitelerizenci pornomostbetcasinolevant girişendüstriyel nem almabmw yedek parçaanime izlebahis siteleri메이저놀이터 먹튀검증 먹튀위크Çorlu Escortdizipalvozol puffcasino şans먹튀검증 사이트matbet girişgüncellenecekcasinolevantjojobetz librarybetmatik girişcasibomselçuksportsfake audemars piguetbycasinobycasinozbahise.orgdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren siteler먹튀검증 사이트 먹튀위크먹튀위크verabetdeneme bonusu veren sitelerbetparkmostbet-pk-now.comcasibomkadın parfümborsaHalka arz danışmanlığıhiltonbet girişmap scores by grade level 2024filmganituzla escortmostbet-pk-now.comMariobet girişmersobahisonwin girişbahis forumgorabetbetredipusulabetbahsegelbahsegelpadişahbetpubg mobile ucbetgit giriş adresicasibomBerlinbet güncel girişdeneme bonusu veren sitelerslot siteleriPorncasibompadişahbet güncel adrespadişahbet güncel adresmakrobetsuperbetsahabetphantomjojobet girişsekabetpadişahbet güncel adrespadişahbet güncel adrespadişahbet güncel adrescasibomgrandpashabetmarsbahisbetparkcasibombankobet girişextrabet girişinterbahispadişahbet güncel adressmok nord 5News trendlinecasibompadişahbetplastik şişepet şişemaxwin girişgrandpashabetbycasino girişmadridbet girişkıbrıs zoom casinokıbrıs zoomDeneme bonusu veren sitelertipobet girişsekabetcasibomgaribanbet girişvaycasinobetcio girişsekabet girişmatbettempobetamgbahishd film izlestarzbet twittermatadorbetnakitbahisholiganbetbetebetHoliganbetbahis siteleriultrabetzenginsin zenginsin giriş zenginsin güncel adrespusulabet girişdeneme bonusu veren siteleratlasbet girişdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusuYatırımsız deneme bonusurokettubestarzbetdeneme bonusu veren siteler yenikralbetMamibetbetturkey güncelkralbet girişcasibomviagra fiyatcasibomhostingxxx videopump fun trending botjojobetcasibom girişcasibomr10.netsahabetFixbetFixbetmegabahismarsbahiselipsbetperabetgamdom girişmakrobetjojobetgalabet girişhttps://custom.novacloset.com/vox casinoFilmbulizle - yabancı ve yerli dizi, film izleAtlasbetFixbetdeneme bonusu veren sitelerpusulabet girişFixbethttps://www.antigutkha.com/betkom girişbypuffsekabetgrandpashabetgrandpashabet1xbetFixbetFixbetgrandpashabet güncel girişgrandpashabet güncel girişmatadorbetmcdvoice.com survey with receiptwww.prepaidgiftbalance.com visavbetelexbet giriştarafbet girişrestbetmeritbetkralbet girişjustin tvbetebetbetturkey giriştaraftarium24selcuksportshdslotperabetultraslotفلم سكسسكس افلامفيلم سكسultra slotpiabetQueenbet girişsekabet girişsekabethttps://masaloku.online/Betcio GirişmarsbahismarsbahistipobetholiganbetHoliganbetcasibommarsbahispadişahbet güncel girişcasibomdeneme bonusu veren sitelerbetciobetciobetciobetcio girişbetcioultrabetmatbetsekabet girişsekabetHoliganbetbetebetwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftholiganbet girişdeneme bonusu veren sitelerbetmatikbetmatikbetmatikbetmatikbetmatikmatadorbet twitterultrabetultrabetultrabetultrabetultrabetextrabetextrabetextrabetextrabetextrabetbetistgrandpashabetbetpermakrobetdeneme bonusucasino siteleriaresbetdeneme bonusu veren siteler1xbetextrabetimajbetmavibetbetciocasibomcasibomcasibomcasibomjojobetMarsbahiskralbetzbahisinterbahisbetgarantiinterbahisistanbul escortcasibombets10casibom