Sidebar

Magazine menu

15
T3, 07

TẠP CHÍ QUẢN LÝ VÀ KINH TẾ QUỐC TẾ SỐ 168

Nguyễn Xuân Thắng[1]

Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội, Việt Nam

Ngày nhận: 15/09/2024; Ngày hoàn thành biên tập: 22/10/2024; Ngày duyệt đăng: 31/10/2024

DOI: https://doi.org/10.38203/jiem.vi.092024.1183

 

Tóm tắt 

Nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích cấu trúc vốn của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2008-2023. Mục tiêu chính là kiểm định mức độ phù hợp của hai lý thuyết đánh đổi và lý thuyết trật tự phân hạng trong việc lý giải quyết định tài trợ ngồn vốn của các doanh nghiệp. Nghiên cứu đã sử dụng phương pháp hồi quy đa biến trên dữ liệu mảng của 499 doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam trong khoảng thời gian nghiên cứu. Kết quả phân tích cho thấy lý thuyết đánh đổi có khả năng giải thích tốt hơn các quyết định tài trợ nguồn vốn của doanh nghiệp so với lý thuyết trật tự phân hạng. Ngoài ra, nghiên cứu cũng xác định được một số yếu tố có ảnh hưởng đáng kể đến cấu trúc vốn như quy mô doanh nghiệp, khả năng sinh lợi và tỷ lệ nợ tại trung vị của ngành. Trên cơ sở kết quả nghiên cứu, bài viết đã đưa ra các hàm ý nghiên cứu cho các nhà quản trị doanh nghiệp, nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách.

Từ khoá: Lý thuyết đánh đổi, Lý thuyết trật tự phân hạng, Cấu trúc vốn

 

TRADE-OFF THEORY VS. PECKING ORDER THEORY: AN EMPIRICAL EVIDENCE FROM CAPITAL STRUCTURE OF VIETNAMESE LISTED FIRMS IN THE PERIOD OF 2008-2023

Abstract

This study focuses on analyzing the capital structure of listed companies from Vietnam during the period 2008-2023. The primary objective is to examine the applicability of both the trade-off theory and the pecking order theory in explaining the capital financing decisions of these firms. The research employed a panel data regression analysis on a sample of 499 listed companies in Vietnam over the study period. The empirical results reveal that the trade-off theory provides a better explanation for firms' capital financing decisions compared to the pecking order theory. Additionally, the study identifies several significant determinants of capital structure, including firm size, profitability, and industry median leverage. Based on these findings, the study proposes significant implications for policy makers and stakeholders.

Keywords: Trade-Off Theory, Pecking Order Theory, Capital Structure

 

hacklink al hack forum organik hit kayseri escort sisli eskortdeneme bonusu veren sitelerkedi sahiplendirmekralbet girişsahabet girişsahabet girişikimisli girişdeneme bonusu veren sitelercasinolevant girişmarsbahis girişStarzbetcratosroyalbetCratosroyalbet girişPalacebetbetwildPalacebet girişBetwild girişhızlıbahismaxwinsuperbetdamabetsuperbet girişDamabet girişdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren sitelermariobetsweet bonanzapinbahis girişbelugabahis girişantep escortpusulabettwitter video downloaderterea sun pearlSakarya escortSakarya escortdeneme bonusu veren sitelerzenci pornomostbetcasinolevant girişendüstriyel nem almabmw yedek parçatereabahis siteleri메이저놀이터 먹튀검증 먹튀위크Çorlu Escortdizipalvozol puffşans casinocasino şans먹튀검증 사이트casibom girişgüncellenecekcasinolevantholiganbetz librarybetmatik girişmariobetselçuksportsfake audemars piguetbycasinobycasinoaviator oyna demozbahise.orgbetturkeys.orgpragmaticplayslotoyna.orgsweetbonanzaoynaa.orggatesofolympusoynaa.orgaviatorucakoyna.comsugarrrush.netsweetsbonanza.netsweetbonanzas.orggatessofolympus.comzeussvshades.combigbassbonanzas.orggatesofolympuss.org먹튀검증 사이트 먹튀위크먹튀위크casinolevantnudebetparkmostbet-pk-now.combetturkeykadın parfümborsaHalka arz danışmanlığıhiltonbet girişmap scores by grade level 2024filmganituzla escortmostbet-pk-now.comMariobet girişmersobahisperabet girişonwin girişbahis forumsekabetbuy drugs onlinebuy drugs onlinebuy drugs onlinevaycasinograndpashabetmarsbahisbetparkcasibombankobet girişextrabet girişinterbahisbuy drugs onlinesmok nord 5News trendlinecasibombuy drugs onlineambalaj plastikambalaj plastikmaxwin girişbetwoonbycasino girişnakitbahis girişkıbrıs zoom casinokıbrıs zoomDeneme bonusu veren sitelertipobet girişbetwoonvaycasinogaribanbet girişvaycasinovaycasino girişultrabet güncelcasibomtaraftarium24amgbahishd film izlestarzbet twittermatadorbetnakitbahisholiganbetbetebetSekabetcasinolevant girişultrabetzenginsin zenginsin giriş zenginsin güncel adrespusulabet girişdeneme bonusu veren siteleratlasbet girişdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusuYatırımsız deneme bonusurokettubedamabetdeneme bonusu veren siteler yenisuperbetMamibetbetturkey güncelkralbet girişcasibomviagra fiyatcasibomhostingxxx videopump fun trending botjojobetcasibom girişcasibombetmarinosahabetFixbetFixbetmilanobetmilanobetelipsbetperabetgamdom girişmakrobetjojobetdinamobethttps://stools.melagio.com/vox casinoFilmbulizle - yabancı ve yerli dizi, film izleAtlasbetdeneme bonusudeneme bonusu veren sitelerpusulabet girişdeneme bonusufilmcasibompuffmilanobetimajbetimajbet1xbetdeneme bonusudeneme bonusugrandpashabetgrandpashabetmatadorbetmcdvoice.com survey with receiptwww.prepaidgiftbalance.com visavbetelexbet girişsuperbetrestbetsuperbetkralbet girişjustin tvbetebetbetturkey giriştaraftariumselcuksportshdultraslotperabetultraslotفلم سكسسكس افلامفيلم سكسultraslotpiabettipobet girişmatbetsekabetmasal okuGuncellenecekHoliganbetbetcioHoliganbetbetebetdeneme bonusubahis sitelericasibomBetsat girişBetsatBetsatbetsatBetsat girişBetsat girişBetsatBetsatBetsat girişBetsat girişBetsatTurkbetcasibom848 comvaycasino girişsitus slot gacorbetsilinpadişahbetholiganbetbetturkey girişholiganbetholiganbet girişextrabetimajbetmavibetTubidy Mp3sekabetcasinolevant girişbetparkpusulabet giriştimebetaresbetaresbetvaycasino girişultrabetultrabet girişwww.giftcardmall.com/mygiftcasibommadridbetotobetCratosroyalbetholiganbetbetciomisty casinobetciomeritbet girişpadişahbetsex pornultrabet girişultrabetvaycasinowww.giftcardmall.com/mygiftwww.giftcardmall.com/mygiftholiganbetdeneme bonusu veren sitelerjojobettipobetbetebetポルノ映画matbetmersobahisvaycasinodeneme bonusu veren sitelerbetwoonbetwoon girişbetnanobetsatsonbahiswinxbetnitrobahis