Sidebar

Magazine menu

07
T5, 11

TẠP CHÍ QUẢN LÝ VÀ KINH TẾ QUỐC TẾ SỐ 168

Nguyễn Xuân Thắng[1]

Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội, Việt Nam

Ngày nhận: 15/09/2024; Ngày hoàn thành biên tập: 22/10/2024; Ngày duyệt đăng: 31/10/2024

DOI: https://doi.org/10.38203/jiem.vi.092024.1183

 

Tóm tắt 

Nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích cấu trúc vốn của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2008-2023. Mục tiêu chính là kiểm định mức độ phù hợp của hai lý thuyết đánh đổi và lý thuyết trật tự phân hạng trong việc lý giải quyết định tài trợ ngồn vốn của các doanh nghiệp. Nghiên cứu đã sử dụng phương pháp hồi quy đa biến trên dữ liệu mảng của 499 doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam trong khoảng thời gian nghiên cứu. Kết quả phân tích cho thấy lý thuyết đánh đổi có khả năng giải thích tốt hơn các quyết định tài trợ nguồn vốn của doanh nghiệp so với lý thuyết trật tự phân hạng. Ngoài ra, nghiên cứu cũng xác định được một số yếu tố có ảnh hưởng đáng kể đến cấu trúc vốn như quy mô doanh nghiệp, khả năng sinh lợi và tỷ lệ nợ tại trung vị của ngành. Trên cơ sở kết quả nghiên cứu, bài viết đã đưa ra các hàm ý nghiên cứu cho các nhà quản trị doanh nghiệp, nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách.

Từ khoá: Lý thuyết đánh đổi, Lý thuyết trật tự phân hạng, Cấu trúc vốn

 

TRADE-OFF THEORY VS. PECKING ORDER THEORY: AN EMPIRICAL EVIDENCE FROM CAPITAL STRUCTURE OF VIETNAMESE LISTED FIRMS IN THE PERIOD OF 2008-2023

Abstract

This study focuses on analyzing the capital structure of listed companies from Vietnam during the period 2008-2023. The primary objective is to examine the applicability of both the trade-off theory and the pecking order theory in explaining the capital financing decisions of these firms. The research employed a panel data regression analysis on a sample of 499 listed companies in Vietnam over the study period. The empirical results reveal that the trade-off theory provides a better explanation for firms' capital financing decisions compared to the pecking order theory. Additionally, the study identifies several significant determinants of capital structure, including firm size, profitability, and industry median leverage. Based on these findings, the study proposes significant implications for policy makers and stakeholders.

Keywords: Trade-Off Theory, Pecking Order Theory, Capital Structure

 

hacklink al dizi film izle film izle yabancı dizi izle fethiye escort bayan escort - vip elit escort erotik film izle hack forum türk ifşa the prepared organik hit istanbul escortBetoffice güncel girişcasibomcasibomcasino siteleriultrabetbankobetyouwinmatbetMostbet KZXSlot Twittersahabetbetgitİzmit escortmaltcasinogalabetbeylikdüzü escortbeylikdüzü escortbahigobahigomaltcasinobets10betboobetgitAsyabahisbets10bets10Betturkeyporno gratistestcasibomExtrabetmatadorbet girişKıbrıs Tüp Bebek Merkezleribetgitgrandpashabet2194paribahis girişbetgitCashwin Girişcasibomdumanbetbetkom otobetPomeranian Boo beyazsupertotobetmaltcasinosophie rain leakbest rust cheatbetlike girişotobetotobetkralbetjojobet güncel girişcasibom güncel girişcasibommatadorbet güncel girişbetgitpaykwikonwintemizlik şirketi istanbulakaravozol puffcasibomiqos ilumacasibom girişGrandpashabetGrandpashabetgrandpashabetnakitbahisbuy x followersbuy x followersgrandpashabetcasibomarchoops.com deneme bonusu2025 slot sitelericasino siteleri www.piercehome.comçevrim şartsız deneme bonusu 2025türk porno cast ajans esenyurt escortcasinolevant girişsüpertotobetbettilt comyabancı dizi izlejojobetMegabahismatbet girişfullhdfilmizlesenecasinolevantcasinolevantdomaincasibomfullhdfilmizlesenegrandpashabet2194onwindeneme bonusu veren sitelerBC.GameUltrabetPusulabetBetebetMariobetVdcasinoTarafbetTipobetBahsegelOnwinSahabetMatbetBets10MarsbahisJojobetCasibomMeritkingHoliganbetmakrobet girişperabet girişfullhdfilmizlesenesweet bonanzacasibom girişcasibom girişmarsbahis girişkurumsal keybuy x followerslordcasinomatbetjojobetholiganbetsekabetonwinsahabetgrandpashabetnakitbahismeritkingmarsbahisfilmizletoMarsbahis girişBetparkgrandpashabet girişimajbetbettiltcasibomhosgeldin bonusu veren siteler Skyloftsbetcasibombetmatik girişbetturkeymarsbahis girişdeneme bonusu veren sitelermeritkingfullhdfilmizleseneporno filmsikiş seyretpornoسكسافلام سكسsex hattıucuz sex hattısikiş filmlerizbahisimajbetcasinolevantmariobetcasibomselçuksportsGeri Getirme büyüsüpusulabetcasinolevantcasinolevantcasinolevantbeste casino på nettdeneme bonusu veren sitelerlilibet norgelilibet norgeonline cricket bettingonline casino indiaMikiカジノ 評判Mikiカジノbahsegel girişpiabetbetwoonlordbahisonwin메이저사이트süperbahisGrandpashabetgrandpashabetpusulabetextrabetgalabetturkbetオンラインカジノ 違法Marsbahis girişElexbetElexbetotobetbetewinxslotbetmatikbetpubliczbahismatadorbetsupertotobetbeeteknohttps://www.tumblr.com/communities/denemebonuscasibomdeneme bonusu veren sitelercasino sitelerideneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren siteler1hdfilmcehennemijojobetjojobetdeneme bonusu veren sitelertbonesbar.comfilm izleatomsportvmilanobet giriştipobetonwinsahabetbetturkeystarzbetmatadorbetsupertotobetbycasinoroketbetbetmatikizmir beyaz eşya servisionwin girişcasinolevantjokerbetcasibom OnwinOnwinOnwinOnwincasino sitelerimatadorbetistanbul eskortistanbul escortistanbul escort bayanPusulabettwitter türk ifşaleakaresbet güncelaresbet güncel girişmarsbahistümbettumbetmatadorbetmarsbahisWindows LisansPusulabetbettiltbettiltsahabetreynabetistanbul eskortultrabetnakitbahisbetebetdinamobetultrabettipobetdumanbetjojobetsahabetsekabetsahabetbets10matadorbetimajbetjojobetmarsbahiscasibomsekabetbetebetbetkanyonvaycasinobahsegelcasibommeritkingxxxSahabetbetmoonbetwoongalabetvevobahishiltonbetsuperbetinparibahisbettiltbetparksafirbetbetnanobettiltgoldenbahismavibetbetsmovearesbetbetcupcasibomlunabetmilanobetbetmarinobetexpersultanbetelexbetwinxbetyouwinngsbahisbetpasmaltcasinogalabetbreckie hill nudetempobetasyabahisbettinebetboobetsatmrcasinocoinbarjojobetvbetsavoybettingperabetsahabetzbahisultrabetbettiltcasinolevantonwincasino bahis güncel girişkalebetsekabet girişdeneme bonusu veren sitelerdeneme bonusu veren siteleristanbul escortextrabetcasibom girişcasibombettiltmarsbahis girişodeonbetprensbetpusulabetMeritkinghttp://zmanikurdi.com/sahabetbahiscommariobet güncel girişbetewinsahabet twitter22BetwoonmeritkingcasibommeritkingBeylikdüzü Logar Tıkanıklığı AçmaExtrabetizmir çekicitürkçe altyazılı pornotürkçe pornocasibom güncel girişcasibomlimanbetbahiscomlimanbet girişVaycasinoVaycasino TwitterVaycasinoElexbetmariobetcasibom üyelikporno 64betewindeneme bonusu veren sitelermariobet güncel girişbankobetonwinOnwinsahabettipobetmariobettarafbetmarsbahisroketbetzbahismatadorbetsupertotobetdeneme bonusu veren sitelermarsbahisfinance newscasibomselçuksportsselçuk sportsselcuksportscasibom güncel girişcasibomcasibomsahabettipobetmariobettarafbetroketbetzbahismatadorbetsupertotobetgiftcardmall/mygiftbatman halı yıkamafixbetjojobet güncel