Kiểm định quy tắc điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam giai đoạn 2007 - 2016

Ngày nhận:18/12/2019;Ngày hoàn thành biên tập:16/04/2020;Ngày duyệt đăng:05/05/2020

Tóm tắt

Hiện nay, Việt Nam đã hội nhập sâu rộng vào nền kinh tế thế giới, cho nên các biến số kinh tế vĩ mô ở môi trường bên ngoài sẽ tác động mạnh mẽ đến nền kinh tế trong nước. Trong bối cảnh đó, quá trình thực thi các chính sách vĩ mô ngày càng trở nên khó khăn, vì vậy, điều hành chính sách cần tuân thủ theo quy tắc nhất định. Tại Việt Nam, chính sách tiền tệ là một trong những công cụ vĩ mô quan trọng điều tiết kinh tế. Nghiên cứu đã áp dụng quy tắc Taylor và quy tắc McCallum kiểm chứng số liệu trong giai đoạn 2007 - 2016 tại Việt Nam để phân tích quá trình thực hiện chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam trong thời gian qua. Kết quả cho thấy NHNN đã có những nguyên tắc nhất định trong điều hành chính sách tiền tệ nhằm đạt được các mục tiêu và tăng tính hiệu quả của CSTT. Các tác giả đã đề xuất một số kiến nghị đối với NHNN trong thời gian tới.

Từ khóa: Quy tắc chính sách tiền tệ, quy tắc McCallum, Quy tắc Taylor, Quy tắc Taylor - McCallum, Việt Nam

Abstract

Vietnam’s economy has integrated into the world economy, as a result, the economy will be strongly affected by external macroeconomic instability. Therefore, implementation of discretionary policies becomes more difficult, and would be followed several suitable rules. In Vietnam, monetary policy can be confirmed as one of the important macro instruments to adjust the economy. To examine whether the rules in conducting monetary policy are complied by Vietnam’s State Bank, the research studies data spanning from 2007 - 2016. Taylor and McCallum rules the estimations show that the State Bank has followed some specific rules in conducting monetary policy rather than pursuing discretionary policy to achieve the goals. To improve the effectiveness of monetary policy in the future, the authors recommend significant measures for the State Bank. Keywords: Monetary policy rule, McCallum rule, Taylor rule, Taylor-McCallum rule, Vietnam