PHÂN TÍCH CƠ BẢN, CHỈ SỐ TÀI CHÍNH VÀ LỢI SUẤT CỔ PHIẾU: NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Nguyễn Việt Dũng
Trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội, Việt Nam

Hướng Linh Chi
Công ty TNHH PWC Việt Nam, Hà Nội, Việt Nam

Ngày nhận: 15/05/2022; Ngày hoàn thành biên tập: 30/06/2022; Ngày duyệt đăng: 30/06/2022

Tóm tắt: Nhằm dự báo lợi suất cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam bằng phân tích cơ bản, bài viết nghiên cứu tác động của các chỉ số tài chính đến lợi suất cổ phiếu. Các chỉ số được sử dụng thuộc bốn nhóm: khả năng thanh toán ngắn hạn, khả năng sinh lời, quy mô doanh nghiệp và các chỉ số giá trị thị trường. Dữ liệu nghiên cứu trong giai đoạn 5 năm liên tiếp từ 2016 đến 2020 được thu thập cho 70 công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nghiên cứu sử dụng mô hình hồi quy cho dữ liệu bảng để phân tích dữ liệu. Kết quả nghiên cứu cho thấy các nhà đầu tư có thể sử dụng phân tích cơ bản như một công cụ trong việc dự báo lợi suất cổ phiếu của các công ty niêm yết, tuy nhiên cần có sự chọn lọc chỉ số phù hợp.

Từ khóa: Phân tích cơ bản, Lợi suất cổ phiếu, Chỉ số tài chính, Thị trường chứng khoán Việt Nam

FUNDAMENTAL ANALYSIS, FINANCIAL RATIOS AND STOCK RETURNS: AN EMPIRICAL STUDY ON VIETNAMESE STOCK MARKET

Abstract: In order to apply fundamental analysis in forecasting stock returns of companies listed on Vietnamese stock market, the paper studies the impact of financial ratios on stock returns. The ratios used fall into four groups: shortterm solvency ratios, profitability ratios, firm size, and market value ratios. Data are collected over a period of five consecutive years from 2016 to 2020 for 70 non-financial companies listed on Vietnamese stock market. Panel regression models are employed to analyze the data. The results show that investors can use fundamental analysis as a tool in forecasting stock returns of companies listed on Vietnamese stock market with a thorough assessment and selection of financial ratios.

Keywords: Fundamental Analysis, Stock Returns, Financial Ratios, Vietnam Stock Market

Đọc full tại: PHÂN TÍCH CƠ BẢN, CHỈ SỐ TÀI CHÍNH VÀ LỢI SUẤT CỔ PHIẾU: NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM